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पेप्सिको (PepsiCo) की दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी बॉटलिंग पार्टनर वरुण बेवरेजेस लिमिटेड (Varun Beverages Ltd – VBL) ने अपने बिजनेस पोर्टफोलियो में एक युगांतरकारी रणनीतिक बदलाव का ऐलान किया है। कार्बोनेटेड सॉफ्ट ड्रिंक्स, जूस और पैकेज्ड ड्रिंकिंग वॉटर मार्केट में एकछत्र दबदबा बनाने के बाद कंपनी अब तेजी से बढ़ते एल्कोहोलिक बेवरेजेस (Alcoholic Beverages) यानी शराब और स्पिरिट्स कारोबार में आधिकारिक तौर पर उतर चुकी है। कंपनी के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स ने इस नए वर्टिकल के संचालन के लिए एक पूर्ण स्वामित्व वाली डेडिकेटेड सब्सिडियरी के गठन को मंजूरी दे दी है। इस आक्रामक विस्तार की खबर के बाद घरेलू और अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज हाउस स्टॉक पर बेहद बुलिश हो गए हैं और शेयर में 47 प्रतिशत तक की जोरदार तेजी (Upside Potential) का अनुमान जताया है।
एल्कोहोलिक बेवरेजेस के लिए नई सब्सिडियरी: क्या है कंपनी का मास्टरप्लान?
एक्सचेंज फाइलिंग में दी गई जानकारी के अनुसार, वरुण बेवरेजेस ने बीयर, रेडी-टू-ड्रिंक (RTD) एल्कोहॉलिक ड्रिंक्स, फ्लेवर्ड स्पिरिट्स और अन्य प्रीमियम बेवरेजेस के निर्माण, बॉटलिंग, पैकेजिंग और डिस्ट्रीब्यूशन के लिए एक अलग कानूनी इकाई (Subsidiary) स्थापित करने की प्रक्रिया शुरू कर दी है।
कंपनी का प्राथमिक फोकस भारत के साथ-साथ अफ्रीकी महाद्वीप के उन हाई-ग्रोथ बाजारों पर है, जहां रेडी-टू-ड्रिंक और लो-एल्कोहॉल बेवरेजेस की मांग में तेज उछाल देखा जा रहा है। वरुण बेवरेजेस अपने मौजूदा विशाल कोल्ड-चेन नेटवर्क, मैन्युफैक्चरिंग प्लांट्स, लॉजिस्टिक्स इंफ्रास्ट्रक्चर और लाखों रिटेल आउटलेट्स की गहरी पहुंच का सीधा इस्तेमाल इस नए पोर्टफोलियो को बाजार में उतारने के लिए करेगी। इससे कंपनी को स्क्रैच से नेटवर्क बनाने की भारी लागत नहीं उठानी पड़ेगी।
अफ्रीका विस्तार और बेवरेज किंगडम का विविधीकरण
वरुण बेवरेजेस पिछले कुछ वर्षों से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर अपने पंख तेजी से फैला रही है। कंपनी ने हाल ही में दक्षिण अफ्रीका की ‘बेवको’ (Bevco) का अधिग्रहण कर अफ्रीकी बाजार में अपनी स्थिति को अत्यंत मजबूत किया है। अफ्रीकी देशों में एल्कोहोलिक और नॉन-एल्कोहोलिक दोनों श्रेणियों के पेय पदार्थों का उपभोग तेजी से बढ़ रहा है।
एल्कोहोलिक बेवरेजेस सेगमेंट में प्रवेश से कंपनी की निर्भरता केवल मौसमी सॉफ्ट ड्रिंक बिक्री पर नहीं रहेगी। सॉफ्ट ड्रिंक की मांग जहां गर्मियों के मौसम में चरम पर होती है और सर्दियों में घट जाती है, वहीं एल्कोहोलिक और आरटीडी बेवरेजेस की खपत साल भर स्थिर बनी रहती है। इस नए कदम से कंपनी के रेवेन्यू में निरंतरता आएगी और ऑपरेटिंग मार्जिन में भी उल्लेखनीय सुधार देखने को मिलेगा।
ब्रोकरेज फर्म्स हुए बुलिश: 47% तक के भारी अपसाइड का टारगेट
वरुण बेवरेजेस के इस रणनीतिक कदम का दलाल स्ट्रीट के शीर्ष ब्रोकरेज हाउसों ने जोरदार स्वागत किया है। एनालिस्ट्स का मानना है कि नॉन-एल्कोहोलिक बेवरेजेस में मार्केट शेयर जीतने के बाद शराब सेगमेंट कंपनी के लिए अगला बड़ा ‘ग्रोथ ड्राइवर’ साबित होगा।
प्रमुख ग्लोबल और डोमेस्टिक ब्रोकरेज फर्म्स ने स्टॉक पर अपनी ‘BUY’ (खरीदारी) रेटिंग को बरकरार रखते हुए टारगेट प्राइस को अपग्रेड किया है। विश्लेषकों का अनुमान है कि नए बिजनेस वर्टिकल के सफल रोलआउट, क्षमता विस्तार और अंतरराष्ट्रीय मार्केट्स में मजबूत वॉल्यूम ग्रोथ के दम पर शेयर आने वाले 12 से 18 महीनों में अपने मौजूदा भाव से 40% से 47% तक का शानदार रिटर्न दे सकता है।
ब्रोकरेज रिपोर्ट्स के अनुसार, कंपनी का रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड (ROCE) और फ्री कैश फ्लो जेनरेशन क्षमता इस नए वर्टिकल में बिना किसी बड़े वित्तीय दबाव के तेजी से आगे बढ़ने के लिए पूरी तरह अनुकूल है।
मजबूत वित्तीय ट्रैक रिकॉर्ड और वॉल्यूम ग्रोथ का सहारा
वरुण बेवरेजेस का वित्तीय प्रदर्शन लगातार मजबूत बना हुआ है। कंपनी ने हाल की तिमाहियों में दोहरे अंकों (Double Digit) में कंसोलिडेटेड वॉल्यूम ग्रोथ दर्ज की है। एनर्जी ड्रिंक सेगमेंट में ‘स्टिंग’ (Sting) की अप्रत्याशित सफलता ने यह साबित कर दिया है कि कंपनी नए बेवरेज कैटेगरी को तेजी से स्केल करने में माहिर है।
इसके अलावा, कंपनी भारत में नए मैन्युफैक्चरिंग प्लांट स्थापित करने के साथ-साथ पैकेज्ड वॉटर ब्रांड ‘एक्वाफिना’ और जूस ब्रांड ‘ट्रॉपिकाना’ के उत्पादन और वितरण में भी आक्रामक विस्तार कर रही है। एल्कोहोलिक बेवरेज सेगमेंट का जुड़ना कंपनी की बैलेंस शीट को और अधिक विविधता और मजबूती प्रदान करेगा।
रिटेल निवेशकों के लिए क्या हैं मायने?
शेयर बाजार के जानकारों के अनुसार, वरुण बेवरेजेस लंबी अवधि के वेल्थ क्रिएशन का एक क्लासिक उदाहरण रहा है। हालांकि, एल्कोहोलिक बेवरेज सेक्टर विभिन्न राज्यों में कड़े नियमों, लाइसेंसिंग प्रक्रियाओं और राज्य-स्तरीय आबकारी करों (Excise Duties) के अधीन आता है।
बाजार की नजर इस बात पर रहेगी कि कंपनी इन रेगुलेटरी चुनौतियों से निपटते हुए अपने नए पोर्टफोलियो को कितनी तेजी से बाजार में उतारती है। लंबी अवधि के नजरिए से देखने पर, मौजूदा बेवरेज दिग्गज का शराब और स्पिरिट्स कारोबार में प्रवेश इसे एक ऑल-राउंड एफएमसीजी बेवरेज पावरहाउस बनाने की दिशा में सबसे बड़ा कदम है।