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रिपोर्ट में बर्नस्टीन ने कहा कि पहले हमले के बाद से दो वर्षों में अदानी समूह के कर्ज, गिरवी शेयर, मूल्यांकन और उत्तोलन मापदंडों में जबरदस्त सुधार हुआ है।
24 जनवरी, 2023 शॉर्ट सेलर हिंडनबर्ग द्वारा अडानी समूह पर गंभीर आरोप, जिसके बाद 21 नवंबर, 2024 को अमेरिकी प्रशासन ने अडानी समूह पर हमला किया। लगभग दो साल में दो बड़े हमले और इन हमलों से अडानी ग्रुप का उबरना. बर्नस्टीन ने अदानी समूह पर इन दो हमलों के प्रभाव का विश्लेषण किया और बताया कि कैसे दोनों हमले एक दूसरे से भिन्न थे। इसमें बताया गया है कि अडानी समूह ने कैसे जोखिमों का प्रबंधन किया और महत्वपूर्ण सुधार किए।
इंडिया इंफ्रा: अडानी ग्रुप – इस बार क्या अलग है? बर्नस्टीन के नाम से जारी इस रिपोर्ट में कहा गया है कि पहले हमले के बाद से दो साल में अडानी ग्रुप के कर्ज, गिरवी शेयर, वैल्यूएशन और लीवरेज मापदंडों में जबरदस्त सुधार हुआ है। पिछले वाले की तुलना में जोखिमों के स्तर का भी आकलन किया जाता है।
बर्नस्टीन अदानी समूह की तीन कंपनियों को कवर करता है: अदानी ग्रीन, अदानी पोर्ट्स और अंबुजा सीमेंट। बर्नस्टीन ने कहा है कि हालिया घटनाक्रम के बाद भी उन्होंने अडानी ग्रुप की इन तीन कंपनियों की रेटिंग में कोई बदलाव नहीं किया है। बर्नस्टीन ने कई मेट्रिक्स पर अदानी समूह की जांच की है और कहा है कि शॉर्ट सेलर्स के हमले के दौरान उन्हें जिन जोखिमों का सामना करना पड़ा था, उनमें काफी सुधार हुआ है।
गिरवी रखे गए शेयर
बर्नस्टीन ने अपने नोट में कहा कि शॉर्ट-सेलर हिंडनबर्ग रिसर्च के खिलाफ आरोपों के दौरान गिरवी शेयरों को लेकर काफी चिंता थी। अब सभी कंपनियों के गिरवी शेयर कम हो गए हैं. बर्नस्टीन का कहना है कि यह एक ऐसा क्षेत्र है जहां अदानी समूह ने पिछले डेढ़ साल में महत्वपूर्ण प्रगति की है।
बर्नस्टीन ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि अदानी पावर में गिरवी 25% से गिरकर 1% हो गई है, जबकि अदानी पोर्ट्स के 17% शेयर गिरवी थे, जो अब शून्य हो गए हैं। गिरवी रखे शेयरों को छुड़ाने में इतनी बड़ी सफलता मिली है, वहीं दूसरी ओर पूरे ग्रुप में प्रमोटर्स की हिस्सेदारी भी बढ़ गई है. विशेष रूप से अंबुजा सीमेंट्स में, जहां वारंट के कारण प्रमोटरों की हिस्सेदारी 63% से बढ़कर 68% हो गई।
अदानी ग्रुप का कर्ज
अडानी ग्रुप ने भी अपना कर्ज तेजी से कम किया है. बर्नस्टीन ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि शॉर्ट सेलर घटना के बाद समूह के ‘नेट डेट टू ईबीआईटीडीए’ में तेजी से सुधार हुआ है, साथ ही ईबीआईटीडीए में भी बढ़ोतरी हुई है। मार्च 2023 में शुद्ध ऋण और EBITDA अनुपात 4.4 था, जो सितंबर 2024 में बढ़कर 2.7 हो गया। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि जैसे-जैसे काम तेजी से बढ़ा, वैसे-वैसे मुनाफा भी बढ़ा। पिछले कुछ सालों में अडानी ग्रुप ने बैंकों से कर्ज लेने के बजाय बॉन्ड के जरिए पैसा जुटाने का रास्ता अपनाया है।
ऋण चुकौती (चुकौती और कठिन ऋण)
अदानी ग्रीन को वित्त वर्ष 2015 में अपने कर्ज का बड़ा हिस्सा चुकाना था, जिसमें 750 मिलियन डॉलर का होल्डको बांड भी शामिल था, जो इस घटना में तेजी से गिर गया। बर्नस्टीन का कहना है कि ऋण चुकौती अनुसूची अब अधिक संतुलित है। कंपनी के पास रु. 5,900 करोड़ नकद, इसलिए इस बार यह चिंता का विषय नहीं लगता।
अडानी ग्रुप के शेयरों में तेजी जारी है
अमेरिकी प्रशासन के हालिया हमले के बाद अडानी ग्रुप के शेयरों में जबरदस्त उछाल देखने को मिला है। 21 नवंबर को आरोप लगाए जाने के बाद, अदानी समूह के शेयरों में गिरावट आई, लेकिन अदानी समूह के शेयरों में तेजी आई है, जो पिछले पांच कारोबारी सत्रों में 40% से अधिक बढ़ गया है।
22 नवंबर को अडानी ग्रुप का मार्केट कैप गिरकर 2.5 करोड़ रुपये पर आ गया. 11 लाख करोड़, लेकिन मार्केट कैप में गिरावट बिल्कुल उलट गई है. 19 नवंबर को अडानी ग्रुप की 10 कंपनियों का मार्केट कैप 13.15 लाख करोड़ रुपये था. आज मंगलवार को मार्केट कैप 14 लाख करोड़ रुपये के पार पहुंच गया है.
