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भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए दिसंबर में अपनी प्रमुख नीतिगत दर में 25 आधार अंकों की कटौती कर उसे 6.25 प्रतिशत कर सकता है। आने वाले दिनों में मुद्रास्फीति के मध्यम रहने की उम्मीद है। सितंबर में मुद्रास्फीति बढ़कर 5.49 प्रतिशत हो गई। हालांकि, पूर्वानुमान में चालू तिमाही में इसके घटकर 4.9 प्रतिशत रहने की उम्मीद है। रिपोर्ट में कहा गया है कि जनवरी से मार्च तिमाही में मुद्रास्फीति घटकर 4.6 प्रतिशत पर आ सकती है। इससे RBI को दरें कम करने की अनुमति मिलेगी। पिछली 10 बैठकों की ब्याज दर 2019 के बाद सबसे अधिक है।
आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा कि मुद्रास्फीति और विकास के बीच संतुलन “अच्छी तरह से बना हुआ है”। उन्हें उम्मीद है कि अगली तिमाही में मुद्रास्फीति कम हो जाएगी, लाइव मिंट ने रिपोर्ट किया। मौद्रिक नीति समिति की बैठक में, आरबीआई ने अपने रुख को पिछले रुख से बदलकर तटस्थ कर दिया। अब, अर्थशास्त्रियों को विकास में न्यूनतम मंदी की उम्मीद है और इसलिए ब्याज दरों में कटौती की संभावना है।
रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती की उम्मीद
हालांकि, सर्वे के मुताबिक, 57 में से 30 अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अगली मौद्रिक नीति बैठक में रेपो रेट में 25 आधार अंकों की कटौती करके इसे 6.25 फीसदी किया जाएगा। बाकी को रेट में किसी तरह के बदलाव की उम्मीद नहीं है। भारत के सबसे तेजी से बढ़ने वाली अर्थव्यवस्था बनने की उम्मीद है। हालांकि, चालू वित्त वर्ष में ग्रोथ का अनुमान घटकर 6.9 फीसदी और अगले साल 6.7 फीसदी रह गया है, जो वित्त वर्ष 23-24 में 8.2 फीसदी था। यह आरबीआई के 7.2 और 7.1 फीसदी के अनुमान से काफी कम है।
मौद्रिक नीति को आसान बनाने में बाधाएँ
रिपोर्ट में पैंथियन के अर्थशास्त्री मिगुएल चान्को के हवाले से कहा गया है, “हमारा आधारभूत दृष्टिकोण नवंबर के अंत में आने वाली अगली जीडीपी रिपोर्ट पर आधारित है, जो समिति के पूर्वानुमानों से असामान्य रूप से कम है। मुझे नहीं लगता कि भारत में आर्थिक विकास अन्य प्रमुख उभरते बाजारों की तुलना में तेज़ है, यह कुछ मौद्रिक नीति ढील में बाधा है। यह प्रति व्यक्ति आधार पर सबसे कम विकसित प्रमुख उभरते बाजारों में से एक है।”
चान्को ने कहा, “नीति के लिए जो मायने रखता है वह है यात्रा की दिशा और अधिकांश आर्थिक संकेतकों से यह स्पष्ट है कि गति खो रही है।” इस बीच, अनुमानित मुद्रास्फीति 2026 की शुरुआत तक RBI के मध्यम अवधि के लक्ष्य 4 प्रतिशत से ऊपर रहेगी, जिससे केंद्रीय बैंक के लिए दरों में कटौती करने की बहुत कम गुंजाइश बचेगी।
फरवरी में आरबीआई फिर कर सकता है ब्याज दरों में कटौती
पोल के अनुसार, दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती के बाद आरबीआई फरवरी में फिर से ब्याज दरों में कटौती कर सकता है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक पहले ही ब्याज दरों में कम से कम 50 आधार अंकों की कटौती कर चुके हैं। हालांकि, यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि आरबीआई लंबे समय में अपनी पहली ब्याज दर की घोषणा करेगा या नहीं।
ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के अर्थशास्त्री क्या कह रहे हैं?
रिपोर्ट में ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स की अर्थशास्त्री एलेक्जेंड्रा हरमन के हवाले से कहा गया है, “मौद्रिक नीति निर्माता अस्थिर खाद्य कीमतों और उपभोक्ता बास्केट की बुनियादी बातों के माध्यम से अपनी सतर्कता पर जोर दे रहे हैं, इसलिए यह संभावना है कि बैंक मुद्रास्फीति की गतिशीलता को नियंत्रण में लाने के लिए लंबे समय तक इंतजार करेगा।
उन्होंने कहा, “दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती का जोखिम बढ़ गया है, खासकर अगर तीसरी तिमाही (जुलाई-सितंबर) की जीडीपी में गिरावट आती है। फिर भी, हमारा मानना है कि आरबीआई तुरंत जल्दबाजी में नहीं है और मौद्रिक नीति सेटिंग्स को ढीला करने के लिए 2025 में अपनी पहली बैठक तक इंतजार करेगा।”
