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डीएएम कैपिटल ने एक रिपोर्ट में कहा कि चीनी मिलों द्वारा इथेनॉल मिश्रण नीतियों के स्पष्टीकरण और डिस्टिलरी क्षमता के पूर्ण उपयोग के कारण वित्त वर्ष 2025 की तीसरी तिमाही से चीनी कंपनियों की आय में मजबूत वृद्धि देखी जाएगी। जिससे भविष्य में इस सेक्टर की दोबारा रेटिंग की जाएगी. ब्रोकरेज ने बलरामपुर चीनी मिल्स, त्रिवेणी इंजीनियरिंग और डालमिया भारत शुगर जैसी प्रमुख चीनी कंपनियों पर अपनी “खरीद” की सिफारिश बरकरार रखी है। डीएएम कैपिटल का कहना है कि गन्ने के रस और बी-हैवी गुड़ से इथेनॉल उत्पादन पर प्रतिबंध हटाने के सरकार के हालिया फैसले से नए सीजन की शुरुआत से पहले इथेनॉल की कीमतों में तेजी आने की संभावना है।
29 अगस्त को उपभोक्ता मामलों के मंत्रालय द्वारा जारी एक अधिसूचना में, सरकार ने घोषणा की है कि अब गन्ने के रस, बी-हैवी, सी-हैवी गुड़ और अनाज सहित सभी उपलब्ध फीडस्टॉक से इथेनॉल का उत्पादन किया जा सकता है। इसके अतिरिक्त, चीनी मिलों और स्टैंडअलोन डिस्टिलरीज को अब इथेनॉल उत्पादन के लिए भारतीय खाद्य निगम (एफसीआई) से 2.3 मिलियन टन चावल खरीदने की अनुमति दी जाएगी।
सरकार का यह कदम दिसंबर 2023 में लागू की गई नीतियों को उलट देता है। पिछली नीति में, 2024 के आम चुनावों के मद्देनजर चीनी की कीमतों में वृद्धि के कारण इन तरीकों से इथेनॉल उत्पादन प्रतिबंधित कर दिया गया था। डीएएम कैपिटल के अनुसार, इन परिवर्तनों को देखते हुए, इथेनॉल मिश्रण कार्यक्रम को 2024-25 सीज़न के लिए फिर से सक्रिय किए जाने की उम्मीद है।
1 अक्टूबर तक भारत में चीनी का मौजूदा स्टॉक 80 लाख टन से अधिक होने का अनुमान है। यह 5 मिलियन टन की न्यूनतम आवश्यकता से बहुत अधिक है। वहीं, कुल चीनी उत्पादन 29 मिलियन टन की खपत दर को पार करते हुए 32 मिलियन टन होने की उम्मीद है। इथेनॉल उत्पादन के लिए 5 मिलियन टन से अधिक अधिशेष उपलब्ध होगा। डीएएम कैपिटल का अनुमान है कि लगभग 4-5 मिलियन टन चीनी को इथेनॉल उत्पादन में लगाया जा सकता है जो 4.5 से 5 बिलियन लीटर इथेनॉल का उत्पादन करने के लिए पर्याप्त है। सरकार के इस कदम से चीनी कंपनियों को अपनी डिस्टिलरी क्षमता का पूरा उपयोग करने की अनुमति मिलने की उम्मीद है, जो पिछले सीजन में फीडस्टॉक प्रतिबंधों के कारण लगभग 60-70 प्रतिशत कम उपयोग स्तर पर थी।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि इससे अनाज आधारित इथेनॉल की अर्थव्यवस्था में सुधार होगा। इथेनॉल उत्पादन के लिए एफसीआई चावल की उपलब्धता, पर्याप्त गुड़ आपूर्ति के साथ, अनाज इथेनॉल के लिए परिचालन मार्जिन में वृद्धि की उम्मीद है। इसके 10-12 फीसदी तक पहुंचने का अनुमान है. रिपोर्ट में कहा गया है, “हमारा मानना है कि 2024-25 खरीद वर्ष तक अनाज इथेनॉल की अर्थव्यवस्था में उल्लेखनीय सुधार होगा।”
डीएएम कैपिटल मौजूदा इन्वेंट्री स्तर और डिस्टिलरी उपयोग दरों में अपेक्षित वृद्धि को देखते हुए प्रमुख चीनी कंपनियों पर उत्साहित है। ब्रोकरेज फर्म को सबसे ज्यादा तेजी बलरामपुर चीनी मिल पर है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2026 तक बलरामपुर चीन अपने डिस्टिलरी व्यवसाय के माध्यम से 320 मिलियन लीटर इथेनॉल/ईएनए (एक्स्ट्रा न्यूट्रल अल्कोहल) का उत्पादन करेगा।
पिछले साल पश्चिमी उत्तर प्रदेश में एक नए संयंत्र के अधिग्रहण के बाद त्रिवेणी इंजीनियरिंग को गन्ने की अधिक पैदावार से भी लाभ होने की उम्मीद है। रिपोर्ट का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2026 तक त्रिवेणी इंजीनियरिंग की डिस्टिलरी उत्पादन मात्रा 220 मिलियन लीटर तक पहुंच जाएगी। इस बीच, डालमिया भारत शुगर को वित्त वर्ष 2026 तक अनुमानित 220 मिलियन लीटर इथेनॉल का उत्पादन करने के लिए अपनी अनाज डिस्टिलरी क्षमता का पूरी तरह से उपयोग करने की उम्मीद है।
हालाँकि, द्वारिकेश शुगर को इसके आसपास गन्ने की उपलब्धता की कमी के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। उत्पादन कम होने का कारण लाल सड़न रोग है। इसे देखते हुए, डीएएम कैपिटल ने द्वारिकेश शुगर पर “सेल” कॉल बरकरार रखी है।
सुबह 10 बजे के आसपास डालमिया इंडिया के शेयर 2 फीसदी चढ़ गए. वहीं, बलरामपुर चाइनीज मिल्स, त्रिवेणी इंजीनियरिंग और द्वारिकेश शुगर के शेयर 0.7-1.0 फीसदी नीचे बंद हुए।
