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शेयर बाजार में नई क्रांति: मार्च 2024 से लागू होगा T+0 समझौता

अहमदाबाद: जैसे-जैसे भारतीय शेयर बाजार में निवेशकों की आमद दिन-ब-दिन नई ऊंचाइयों पर पहुंच रही है, अब नियामक संस्था सेबी भी बाजार में आमूल-चूल बदलाव लाने के लिए प्रतिबद्ध हो गई है। सेबी की बोर्ड बैठक में कई मुद्दों पर चर्चा हुई है और कई मुद्दों पर दूरदर्शी फैसले लिए गए हैं. सेबी ने एक क्रांतिकारी फैसला लेते हुए अगले साल से देश में T+0 सेटलमेंट सुविधा शुरू करने का फैसला किया है।

देश में मार्च, 2024 तक ‘T+0’ सिस्टम यानी शेयरों का उसी दिन निपटान लागू हो सकता है। सेबी चेयरपर्सन माधबी पुरी बुच ने कहा कि इसके लिए एक रोडमैप तैयार किया गया है. त्वरित निपटान के लिए चरणबद्ध तरीके से एक वैकल्पिक प्रणाली भी शुरू की जाएगी और दोनों समानांतर रूप से चलेंगी।

बुच ने कहा कि दलालों ने तत्काल निपटान के लिए एक बुनियादी ढांचे और तकनीकी मार्ग की आवश्यकता पर जोर दिया, जहां अंतरिम कदम में एक घंटे की भी देरी नहीं होनी चाहिए, बल्कि सीधे टी+0 से जाना चाहिए। मार्च से शुरू होने वाले टी+0 सेटलमेंट के दूसरे साल से भारतीय शेयर बाजार में लगभग इंस्टेंट सेटलमेंट भी लागू हो जाएगा। 

यहां बता दें कि भारत ने इस साल जनवरी में T+1 सेटलमेंट सिस्टम अपनाया था, जहां व्यापार के दूसरे दिन सेटलमेंट किया जाता है। हालाँकि, कुछ बाज़ार सहभागियों ने सेबी के लक्ष्य पर सवाल उठाया और कहा कि नया मसौदा कई समस्याएं पैदा करेगा जब विदेशी निवेशक अभी तक T+1 में ही तय नहीं हुए हैं। पहले, T+2 या T+3 सेटलमेंट में डॉलर को रुपये में बदलने के लिए एक या दो दिन का समय दिया जाता था, लेकिन अब T+1 में विदेशी निवेशकों को डील से एक दिन पहले डॉलर को भारतीय रुपये में बदलना होता है, इसलिए इसमें भविष्य में, T+0 या त्वरित निपटान अक्सर विदेशी फंड प्रवाह में एक समस्या है। प्रभावित कर सकता है

स्वैच्छिक असूचीबद्धता नियमों में संशोधन में देरी

बाजार नियामक की बोर्ड बैठक में स्वैच्छिक डीलिस्टिंग नियमों को मंजूरी दिए जाने की भी उम्मीद थी। सेबी ने इस संबंध में 14 अगस्त, 2023 को एक परामर्श पत्र जारी किया। परामर्श पत्र में कहा गया है कि यदि सूचीबद्ध निवेश होल्डिंग कंपनियां खुद को स्टॉक एक्सचेंज से डीलिस्ट करना चाहती हैं तो उन्हें वास्तविक शुद्ध आंतरिक मूल्य प्रदान करना होगा, लेकिन सभी की अपेक्षाओं के विपरीत, सेबी ने प्रस्तावित डीलिस्टिंग नियमों को मंजूरी नहीं दी। बुच ने कहा कि सेबी डीलिस्टिंग नियमों की मंजूरी पर अंतिम निर्णय लेने से पहले अधिक डेटा का आकलन करेगा, उन्होंने कहा कि मौजूदा डेटा अपर्याप्त है।

खुदरा निवेशकों को गैड्रिया प्रवृत्ति में शामिल नहीं होना चाहिए

आजकल शेयर बाजार में लगातार नई-नई कंपनियां आ रही हैं। निवेशक कंपनियों के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) में भी निवेश करने के लिए दौड़ रहे हैं। बाजार में गोड्रियो करंट बह रहा है. अकेले इस सप्ताह (20 से 24 नवंबर) निवेशकों ने रु. छोटे-बड़े निवेशकों ने 2.60 लाख करोड़ से ज्यादा का निवेश किया. इसे लेकर सेबी चेयरपर्सन माधबी पुरी बुच ने खुदरा निवेशकों को इस प्रतिस्पर्धा से बचने और सतर्क रहने की सलाह दी है। सेबी चेयरमैन ने कहा कि आईपीओ के दौरान किसी कंपनी का मूल्यांकन तय करने का तरीका पूरी तरह से पारदर्शी और निष्पक्ष नहीं है। ऐसी स्थिति में, खुदरा निवेशकों के लिए सही रणनीति यह होगी कि इन कंपनियों के शेयर की कीमतों को स्थिर होने दिया जाए और शेयर बाजार में आने के बाद उनमें निवेश किया जाए।